日本央行將公布利率決議，并發(fā)布經濟展望報告。市場預計，日本央行將考慮縮減ETF購買規(guī)模，但不會對收益率曲線控制（YCC）政策、2%的通脹目標和前瞻性指引做出重大調整。

　　日本央行12月將對陷入困境公司的疫情支持計劃延長了六個月。鑒于紓困計劃延長以及3月即將到來的政策評估，預計日本央行本周不會采取任何重大行動。在評估政策機制時，央行將尋求改善其收益率曲線控制和資產購買的有效性，同時進一步減輕負面影響并為最終退出敞開大門。

　　1月5日日本央行購買了501億日元的ETF，單日購買量創(chuàng)四年新低。日本央行在3月份市場崩盤期間將日購買量提高至逾2000億日元的水平，之后逐漸將購買量降至700億日元；2020年，日本央行購買的ETF規(guī)?？偣矠?.14萬億日元。截至2020年11月，日本央行的持股總值已攀升至45.1萬億日元（約合4340億美元），首次超過日本政府養(yǎng)老投資基金（GPIF），成為日本最大的股票持有者。

　　有分析稱，日本央行很有可能修改分級儲備體系，但購買或接受綠色資產作為抵押品的可能性較小日本央行推出了幾項貸款計劃，對從央行借款的金融機構給予0.1%的利息獎勵，其中一項計劃旨在推動它們增加對受疫情打擊的現(xiàn)金短缺企業(yè)的貸款。

　　批評人士表示，這些計劃可能推高短期利率，并削弱日本央行負利率政策的效果。

　　日本央行行長黑田東彥2020年12月24日曾表示，日本央行將檢查各種工具，包括收益率曲線控制和資產購買，是否正在發(fā)揮預期效果。

　　黑田東彥稱，政策審查的重點不僅僅是控制寬松政策的成本，評估不會側重于減輕副作用，希望以前瞻性的方式進行政策審查，找到更有效地實現(xiàn)經濟和價格穩(wěn)定的方法，同時減輕副作用。但有分析稱，多年來的負利率已嚴重影響金融機構利潤，導致日本央行不得不重新審視一攬子寬松政策。

　　黑田東彥也指出，持續(xù)的超低利率已經對金融機構的獲利產生了負面影響，國債購買、ETF購買影響了市場功能，必須盡可能控制此類成本。黑田東彥強調，日本央行必須準備好靈活行動，根據(jù)需要采取有效措施應對經濟、價格、金融發(fā)展的可能變化。如果政策在更加有效和可持續(xù)方面還有改進的空間，將采取措施。